레버리지는 횡보하면 녹는다? 변동성 끌림(volatility Drag) 그렇다면 투자는 어떻게?(ft.QQQ,QLD,TQQQ)

레버리지횡보하면녹는다

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지수추종하는 레버리지 ETF

처음 접하시는 분들은 레버리지라고 하면 대출을 이용해서 하는 투자로 착각해서 매우 위험하고 청산의 위험도 있을 거란 생각을 할 수 있지만, 여기서 말하는 레버리지 ETF는 해당지수의 변동성을 2배 3배로 추종하는 ETF를 말합니다.

변동성 끌림(volatility Drag) 원리

주가가 횡보할 때 즉 변동성이 반복되는 상황에서 주가는 자연스레 우하향합니다. 왜냐하면 하락한 만큼 복 구하기 위해선 더 많은 수익률이 필요로 하기 때문입니다.이러한현상이 발생될때 흔히들 말하는거처럼 횡보하면 녹는다 라고 표현합니다.

 

지수가 하루 2%씩 오르고 내리고 반복할 경우

 

 

위에서 보는 거와 같이 레버리지 종목이 아니더라도 일반적으로 주가가 횡보하면 1배 종목도 자연스레 우하향한 모습을 보여줍니다.

QQQ가 조금 더 큰 폭으로 하락하고 횡보할 경우

 

 

위 표에서 QQQ가 하락하다 횡보할 때 레버리지 종목인 QLD, TQQQ의 주가변화를 보면 QQQ가 하락하고 하락한 만큼 이상의 주가상승을 해서 1 배수 종목이 본전에 온다 하더라도 2배와 3배 지수추종종목들은 일일변동성을 추종하도록 설계되어 있기 때문에 본전으로 돌아오지 못하는 모습을 보여줍니다. 이때문에 횡보하면 녹는다라는 말이 나옵니다.

 

같은 기간을 횡보해도 손실이 다르게 일어난 실제사례

표 1과 표 2는 각각 다른 시기 1년 동안 QQQ주가가 횡보했을 때 레버리지 2배 QLD와 3배 TQQQ의 주가 변동성을 보여줍니다.
표 3은 최근 2020년 코로나 이후 급상승장과 작년 급락장의 횡보구간에 나타난 변동성 끌림 현상입니다.

 

 

실제사례 표 1) 1년 기간 동안 횡보했을 때 QQQ는 -0.260% 손실마감 QLD는 2배인 -0.52%가 아닌 -4.108%로 마감 TQQQ는 3배인 -0.780%가 아닌 -11.222%로 QQQ는 거의 그 자리에 있었지만 레버리지 종목을 은 꽤 큰 손실을 입게 됩니다

 

 

실제사례 표 2) 1년 기간 동안 횡보했을 때 QQQ는 +0.029% 양전마감 QLD는 2배 수익 0.058%가 아닌 -6.165%로 마감 TQQQ는 3배인 +0.087%가 아닌 -15.92%로 QQQ는 약수익으로 마감했지만 2배 3배 종목은 사례 1보다 오히려 더 큰 손실로 마감하게 됩니다.

 

 

 

실제사례 표 3) QQQ는 결국 +0.47%로 현재 수익권으로 돌아왔지만, 2배 QLD는 -17.49% TQQQ는 -42.17%로 QQQ대비 엄청난 손실을 보고 잇는 상황입니다.

결국 횡보할 때도 그 기간마다 어떻게 횡보하냐 얼마나 깊게 떨어지고 오르고를 반복하냐 에 따라 최종가격의 손익이 달라지는 걸 보여줍니다.

레버리지는 어떻게 투자해야 하나

레버리지 ETF는 너무나 많은 종목들이 있습니다. 그중에서 제가 하는 투자는 나스닥 100 지수 2배 지수인 QLD.
정말 다양한 종목이 많지만 개별종목이나 특정 섹터를 추종하는 레버리지는 변동성이 매우 크기 때문에 하락했을 때 다시 상승해서 복구해야 할 수익률이 훨씬 더 많이 필요하기 때문에 이런 종목의 장기투자 접근은 지양하는 편입니다.
개별종목, 특정섹터 레버리지는 높은 변동성을 이용한 단기 대응으로 매매하는 경우가 있습니다. 본인에 성향에 맞게 트레이딩 하시면 될 거 같습니다.

※ 내가 하는 레버리지 투자

1. 장기우상향 가능한 종목에 투자
2. 적립식으로 불타기가 아닌 물타기 방식으로 평단아래에서 모아가는 전략
3. 주가가 상승할 때 양의복리로 수익률을 극대화
4. 변동성이 너무 큰 특정섹터나 개별종목의 레버리지는 제외

지난 10년의 QQQ QLD TQQQ의 백테스트

사람의 성격이 다르듯 투자성향은 당연히 다를 수밖에 없습니다. 누구는 미친 짓이다. 누구는 단기투자로만 다양한 의견이 많지만 결국 선택은 본인이 하는 것이며 그 선택을 끝까지 밀고 갈 수 있을 때 목표를 이룰 확률이 높을 거라 생각합니다.

 

▷레버리지투자를 하는 분들은 꼭 읽어보면 좋은 책(미국주식 2배로 투자하라)

지난 10년간 주식이 정말 많이 오르긴 했지만, 후에도 미국주식은 결국 전고점을 넘을 거란 생각을 가지며 적립식으로 천천히 모아가고 장기투자한다면 결국 일정 부분 수익은 볼 수 있을 거라 생각합니다.