커버드콜전략이란? 고배당ETF JEPI, JEPQ, TLTW

 

 

높은 고배당으로 커버드콜 상품인 ETF가 인기가 많습니다. 연 배당률 10~19% 정도의 높은 고배당을 주는 ETF들은 커버드콜 전략을 사용하면서 높은 배당을 지급해 줍니다. 커버드콜전략은 무엇인지 간단하게 한번 살펴보고 제가 좋아하는 관련 ETF들을 소개해드리겠습니다.

커버드콜전략이란

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커버드콜이란?

커버드콜이란 주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 다소 비싼 가격에 팔아 위험을 피하는 방식입니다. 옵션은 미래의 특정시점에 특정가격으로 팔거나 살 수 있는 권리자체를 현재 시점에서 매매하는 계약으로 특정 주식을 살수있는 권리인 콜(call) 옵션과, 팔 수 있는 권리인 풋(put) 옵션으로 구분됩니다.

 

※ 콜옵션에 대한 예를 들어보겠습니다.

현재 삼성전자 주가가 6만 원이라고 가정하고, 3개월 뒤에 6만 3천 원에 팔겠다고 계약을 합니다. 6만 3천 원에 사겠다고 약속한 사람에게 1천 원의 프리미엄을 받습니다.

3개월의 시간이 지나서 2가의 경우에 대한 가정을 해보겠습니다.

1. 3달 뒤 주가가 61000원 - 옵션행사가격은 63000원(프리미엄은 1천 원) - 옵션을 산사람은 현재 가격이 옵션행사가격보다 2000원이 싸기 때문에 권리를 행사하지 않습니다. 이렇게 되면 옵션을 판사람은 프리미엄 1천 원이 수익이 됩니다.(주식보유)
2. 3달 뒤 주가가 70000원 - 옵션행사가격은 63000원(프리미엄은 1처원) - 옵션을 산사람은 옵션행사가격 보다 7000원이나 저렴하게 주식을 구매하게 되기 때문에 옵션을 행사하게 됩니다. 그렇게 되면 옵션을 판사람은 프리미엄수익 1천 원을 제외한 6천 원의 손해가 발생됩니다.(주식은 매도)

이런 거래를 콜옵션 거래라고 부르며 옵션 만기일에 주가가 행사가격보다 높냐, 낮냐에 따라서 권리를 받은 사람이 주식을 받을지 말지 결정하게 됩니다.

정리하면 주가가 오르지 않는다면 옵션 프리미엄 수익이 되고, 주가가 올라가면 보유주식을 제공하게 됩니다. 주가가 내려가면 옵션프리미엄으로 가격방어가 되지만, 주식이 올라가면 약속한 가격에 주식을 매도해야 하기 때문에 수익이 제한되는 것입니다. 

커버드콜 전략 ETF의 특징

1. 가격하락은 똑같이 하지만, 높은 배당금으로 하락을 방어할 수 있습니다.
2. 가격상승이 제한적이라, 상승기에는 좋지 않습니다.
3. 커버드콜 상품은 가격이 횡보할 때 가장 좋은 상품이 됩니다.

JEPI JEPQ 주가흐름

출처 : 구글금융

상기표는 왼쪽 s&p500 지수와 JEPI의 최근 6개월간의 주가흐름 비교입니다. 오른쪽은 나스닥종합지수와 JEPQ의 6개월간 주가흐름 비교입니다.

최근 6개월 나스닥의 엄청난 상승이 있었고, s&p500 또한 9% 정도의 상승은 있었지만, 기준으로 삼는 지수에 따른 커버드콜전략의 주가흐름 또한 다르게 움직이는 모습을 볼 수 있네요. 상승은 제한적이지만 그렇다고 상승을 못 따라가는 것도 아닌 모습을 보여주고 있습니다. JEPI는 6개월 수익이 -1.87% 이지만 6개월간의 배당금이 손실을 만회할 수 있었던 것 같네요. 

 

JEPI와 JEPQ의 운용방식과 배당금등 자세한 정보는 아래 자세한 정리글을 참고해주시면 감사하겠습니다.

▶JEPQ 월배당 ETF 분석 JEPI 나스닥 버전<바로보기>

▶JEPI 월배당 ETF 분석 미국 고배당 ETF로 배당연금 만들기 주가 배당금 배당지급일 확인 제피 1억 투자 시 월배당금

 

<지금 투자하기 좋은 채권 커버드콜 ETF TLTW>

개인적으로 현시점에 투자하기 매우 적합한 상품으로 TLTW 모으고 있습니다. 현재 10년물 국채금리 기준 3.7~8포인트 왔다 갔다 하고 있으면서 금리는 어느 정도 고점에 와있다고 생각합니다. 6월 FOMC에서 금리동결, 또는 추가 인상가능성도 있지만 지금부터 모아간다면 안전마진 확보와 더불어 매달 높은 현금흐름을 만들 수 있는 상품인 것 같습니다. 채권에 몰빵보단 자산에 10~20% 정도 비중을 가지고 가길 추천합니다. 자세한 정보는 TlTW의 포스팅을 참고해 주시면 감사하겠습니다.

▶TLTW 미국 채권 커버드콜 월배당 ETF <바로 보기>

미국 고배당 채권 ETF TLTW 바로보기